盆踊りの株価指数
| 定義 | 盆踊りの集客・熱量を、市場参加の期待と結びつける仮想的な評価指標とされる |
|---|---|
| 算出主体 | 盆踊り指数管理機構（英: Bon Odori Index Management Organization, BOIMO） |
| 基準日 | の「盆踊り集中週」に置かれるとされる |
| 対象 | 日本全国の“踊り場市場”に連動する上場銘柄群 |
| 指数の記号 | BOSX（Bon Odori Stock eXchange、の略とされる） |
| 算出方式 | 参加人口・出店数・露店の売上予測・交通渋滞指数を重みづけする方式 |
| 初出 | の投資雑誌記事で初めて体系化されたとされる |
| 批判 | 祭りの景気依存を市場モデルへ強引に接続しているとの指摘がある |
（ぼんおどりの かぶかしすう）は、夏季の地域イベントであるの活況を、株価の値動きに対応づけて評価するための指数であるとされる[1]。指数はとの共同プロジェクトとして整理され、投資家だけでなく祭り運営側にも利用された[2]。
概要[編集]
は、盆踊りの“にぎわい”を株式市場における期待収益率の代理変数として扱う指標であるとされる。形式上は「投資情報」だが、実務では行政・観光・商店街の意思決定にまで波及したとされ、祭りが金融と接続された珍しい例として扱われてきた。
指数の算出は複数のデータ源を組み合わせることで成立していると説明される。具体的には、、、さらには太鼓の合図回数を“音響イベント係数”として推計する手順が含まれるとされる。なお、この「音響イベント係数」が後に最も物議を醸した部分であり、細かい割に検証が難しい指標として引用されている[3]。
歴史[編集]
構想：夜店の売上が“先行指標”になるという発想[編集]
構想の起点として挙げられるのは、の湾岸エリアにあるが発行した社内資料であるとされる。資料はの夏、臨海部で開催された大型盆踊りの翌日に、関連する小型小売株が連続上昇したという観察から始まったと説明される[4]。
この観察をもとに、商工協同組合の顧問だった経済評論家のは「祭りの行列は、株の買い気と同じ向きに動く」といった趣旨の講演を行ったとされる。さらに講演に出席していた元官僚のが、独自に作成した“踊り場需要曲線”を持ち込んだことで、指数化の議論が加速したとされる[5]。
なお、この段階では指数名はまだ定まっておらず、「盆踊りムード連動指標（BIMI）」のような呼称が併存していたとされるが、投資雑誌側が読みやすさを優先してBOSXへ寄せた、という経緯が語られることが多い。
制度化：BOIMOと“踊り場市場”の設計[編集]
、大阪の会計事務所「北梅会計研究社」が事務局を引き受け、盆踊り指数管理機構（BOIMO）が設立されたとされる[6]。BOIMOは「盆踊りを一種の消費実験」と捉え、観光統計や交通統計に投資市場の重みづけを施す設計を採用した。
制度設計の中心概念が“踊り場市場”である。踊り場市場とは、盆踊り会場周辺の購買行動を「半日先の需要」として集計し、その需要が影響しうる上場銘柄を自動で選別する仕組みであると説明される。実務上は、ので実験された「港都踊り場モデル」が最初期の成功例として引用されることが多い。
当初、算出式は公開されない部分が多かったが、のBOIMO内部資料（コピーが出回ったとされる）では、重みが参加人口35%、屋台数28%、交通渋滞指数22%、音響イベント係数15%とされていたという。さらに音響イベント係数は「太鼓の打音ピーク数を、周辺騒音計の平均値で割り返す」といった、やけに工学的な手順が書かれていたとされる[7]。この“工学寄りの書きぶり”が、のちに笑い話と一緒に広まった。
拡張：自治体の広報が“指数寄与”になる逆転現象[編集]
指数が注目されるようになると、祭り運営側にも影響が出たとされる。具体的には、ので「開催時間を前倒しすることで、BOSXが翌営業日に先行する」といった助言が自治体職員へ渡ったとする証言がある[8]。
この助言がどれほど制度的に裏づけられたかは別として、実際に同市では観光課が“盆踊りカレンダー”を月次で市場に共有し始めたと記録されているとされる。やがて「広報の文面そのものが指数寄与の一部として扱われた」とする噂まで出た。BOIMOは公式には否定しているが、当時の広報担当者が「掲載タイミングで電話回線が増えるので、推計上は効いたかもしれない」と冗談混じりに語ったとされる[9]。
こうして盆踊りは“地域の文化”から“市場連動の準統計”へと一部で姿を変え、祭りの目的が揺らぐ場面も生じた。もっとも、当事者の間では「指数があるおかげで資金が来た」という感謝の声も同程度に語られている。
算出方法と特徴[編集]
BOSXは、夏季の盆踊りシーズンにおける“熱量の先行”を捉える設計とされる。日次データは、、などで構成され、週次で上場銘柄群の期待変化へ換算されると説明される。
特徴としてよく挙げられるのが、祭り会場の“音”を含む点である。BOIMOは音響イベント係数を「打音ピーク数（N）を、騒音計平均（L）で正規化した値」として取り扱うとされる。たとえばので行われた試算では、同じ曲目でも太鼓の打音ピークが1時間あたり412回から428回に増えた週に、BOSXの伸びが平均で+2.6ポイントだったとされる[10]。
ただし、実際には会場の設備、風向、簡易音響の有無で数値がブレるため、指数は“厳密な物理量”というより“説明可能な推計値”として扱われているとされる。さらに、指数は必ずしも上昇するだけではなく、雨天による移動遅延を織り込むと「BOSXがマイナス圏へ落ち込む」こともあると記述されている。ここが投資家にとっては面白い点であり、祭りが負けると市場が笑う構図が成立した、とする解釈もある。
社会的影響[編集]
盆踊りの株価指数は、金融市場の話題で終わらず、観光政策や商店街の運営に影響を与えたとされる。指数を見たが、特定地域の盆踊り支援会社の株を買う、あるいは逆にイベント中止が疑われると“事前に撤退”する、といった投資行動が観察されたと語られることがある[11]。
その一方で、祭りの側にも“指数を意識した改善”が導入された。たとえばのでは、屋台の出店区画を「混雑指数が一定になる形」に再配置したとされ、結果として出店数が当初計画の83ブースから91ブースに増えたという。BOIMOの解説では、この91ブースがBOSXに与えた寄与は+1.1ポイントだったとされる[12]。細かい数字が独り歩きした典型例として、後年のレトロ記事でも取り上げられた。
また、指数の人気が高まるにつれ、新聞やラジオは“盆踊り週間の相場予想”のコーナーを設けた。たとえば系列番組では、司会者が「太鼓が早いと株が早い」と冗談を言い、その直後に解説者が真面目に“音響イベント係数の推定誤差”を説明する、といったズレが恒例になったと記録されているとされる。
批判と論争[編集]
批判としては、文化イベントの性質を市場モデルに接続している点が挙げられている。指数が“踊りの上手さ”や“地域の誇り”を無視し、参加人数や屋台数のような量的要素に寄りすぎているのではないか、という指摘があったとされる。
さらに、音響イベント係数の扱いは特に疑義が強かった。会場ごとに騒音計の校正が異なる可能性があり、正規化の分母（L）が恣意的に見える、という批判が学会内で提起されたとされる。ただしBOIMOは「校正は四半期ごとに同一プロトコルで行う」と主張したとされるが、そのプロトコル全文は非公開とされたため、「結局どこまでが科学で、どこからが縁起担ぎなのか」といった笑い混じりの論争が発生した[13]。
なお、最も有名な論争は“雨の週”で起きたとされる。ある年の盆踊り雨天中止が見込まれ、BOSXは-4.3ポイントと予測されたが、実際には観客が傘のまま会場に押し寄せたため、翌営業日に+3.2ポイントの上方修正が入った。反対派はこれを「雨天予測が外れたから祭り側が勝った」と評したが、賛成派は「推計モデルが人間の“粘り”を更新した証拠だ」と反論したとされる。
脚注[編集]
関連項目[編集]
脚注
- ^ 星野絵里「盆踊り需要曲線と短期期待収益率の関係」『地域金融研究』第12巻第1号, 2003, pp. 41-67.
- ^ 大森清貴『祭りが先か、相場が先か』臨海出版, 2004.
- ^ BOIMO事務局「BOSX算出要綱（暫定版）」『盆踊り指数管理機構紀要』Vol.3, 2001, pp. 1-29.
- ^ 北梅会計研究社『踊り場市場の設計原理』北梅会計研究社, 1999.
- ^ 山田由紀子「音響イベント係数の推定誤差と会場環境」『計測経済学ジャーナル』第28巻第2号, 2006, pp. 210-233.
- ^ Marta Ellison「Proxy Variables in Cultural Indexing: A Case Study」『Journal of Behavioral Finance』Vol.18 No.4, 2010, pp. 501-526.
- ^ 田中慎一「地方イベントの景気連動メカニズム」『自治体経営論集』第9巻第3号, 2005, pp. 88-112.
- ^ Keiji Nakamura, “Seasonal Liquidity and Festival Crowds” 『International Review of Market Microstructure』Vol.7 Issue 1, 2012, pp. 33-58.
- ^ 『盆踊りの株価指数 実務マニュアル』BOIMO広報部, 2008, pp. 12-55.
- ^ 小さなメモ集編『駅前の相場と太鼓の速さ』第三書房, 1997.
外部リンク
- BOSXアーカイブ
- BOIMO公開説明資料庫
- 踊り場市場データポータル
- 盆踊り週次レポート倉庫
- 音響イベント係数メトリクス倉庫